即将进入2019年，天风证券发布2019年电子业投资策略建议，看好5G、汽车电子、大尺寸面板、LED、指纹辨识，并重申被动元件整体价格上涨周期结束。

天风证券分析师群发布整体2019年的电子业投资建议报告，首要推荐5G周边电子业供应链，依旧看淡被动元件产业，法人预估，明年首季在终端需求未见好转下，预估MLCC 以及芯片电阻(R-chip) 恐将下跌10-20%，不过外资法人则认为，明年首季后库存去化告一段落，价格可望出现反弹。

MLCC的好与不好

台湾本地的法人认为，目前产业状况来看，客户端仍在调整库存的阶段，加上美中贸易战使中国对消费性产品需求出现明显观望，农历年前终端需求仍不明朗，不排除MLCC、R -chip 价格出现下跌1-2 成的可能。

外资法人则指出，贸易战和CPU 短缺，对电源、网通、消费性电子产业造成冲击，降低被动元件的需求，加上预计明年3 月二线PC 制造厂对MLCC 的需求，将依然低迷。尤其是低端的MLCC。

在今年十月底，天风证券分析师郭明錤指出，受到贸易战导致消费信心趋缓影响智能型手机出货量，加上供货商扩产积极，近来消费性电子的低容值积层陶瓷电容( MLCC)已在第四季出现跌价迹象，预计未来2年在以下五大因素影响下，消费性电子MLCC还会继续面临潜在价格下滑压力，对台湾业者将有不利影响。

郭明錤在最新报告中指出：

第一，5G 手机出货带动的MLCC 需求会比预期来的晚，要到2021 年5G 与4G 芯片的整合方案量产后手机出货量才会明显提升，预计明后两年5G 手机对MLCC 需求挹注有限，连带导致手机用MLCC (主要是低容值) 未来2 年的降价压力更大，对目前低容值MLCC 最大供应商的台系业者相当不利。

第二，就算未来几年内手机规格如5G、多镜头与萤幕指纹等升级，增加的需求也会以日本和韩国业者主攻的高容值为主，对低容值MLCC 需求增加有限，届时台湾相关业者恐怕得透过价格竞争才能维持产能利用率。

第三，如今各种被动零组件供需逐渐回归平衡，过去部分供货商靠着绑定多种被动零组件的销售方式以维持低容值MLCC 价格的策略将不再奏效，预料接下来消费性电子低容值MLCC 将面临降价压力。

第四，过去1 年最缺货的0402 型MLCC，因为涨价幅度偏高，也让许多品牌客户变更设计，降低对0402 的依赖，改为拉抬中国偏重扩产的0201 与日韩业者扩产重点01005 的需求，反倒不利台湾业者的0402 价格。

第五，正因为消费型MLCC 可能供过于求的不确定性，如今不少客户都不愿和供应商签长约，加上通路商也会急着降价清理库存，种种原因对消费型MLCC 价格稳定格外不利。

郭明錤表示，看好生产设计高容值MLCC 的日系与韩系业者，在5G 与车用等题材带动下具有长期优势；至于中国业者则会因客户分散供应风险而受惠，连带提升市占率；反观台湾业者多为消费应电子低容值MLCC 主要供应商，未来两年成长很可能被价格走跌与低容值MLCC 需求低于预期而压抑。